מדוע מדד המחירים לצרכן רלוונטי בעולם ההשקעות?
מדד המחירים לצרכן עוקב אחר סל מוצרי יסוד שהרכבו נקבע על-ידי הלשכות המרכזיות לסטטיסטיקה בכל מדינה. באנגלית נקרא המדד – Consumer Price Index (או בקיצור: CPI). המדד עוקב אחרי שנוי מחיר סל המוצרים לאורך השנים. במילים אחרות, מדד המחירים לצרכן הוא מדד ליוקר המחיה במשק. כשהמדד עולה, סימן שרמת המחירים במשק עלתה, ולהיפך. עליית המדד לרוב מצביעה על עלייה באיכות החיים של התושבים. עליות מדד המחירים לצרכן באופן רב שנתי הן כ-2% לשנה.
הצמדה למדד היא פעולה שבה מבוצעת התאמת ערכים למדד המחירים לצרכן. למשל, הצמדת קרן הלוואה למדד, משמעה שקרן ההלוואה תשתנה כתלות בשינויים במדד. במונחים ריאליים, כלומר במונחי כוח קנייה, הקרן תשמור על ערכה לאורך כל תקופת ההלוואה. אך במונחים נומינליים, כלומר מספריים, הקרן תשתנה – תעלה או תרד – עם שינויי מדד המחירים לצרכן.
לכן, למדד ישנה חשיבות רבה על משקיעים. השקעות שאינן צמודות למדד מושפעות, ריאלית, משינויים במדד. למשל, השקעה שהניבה 6% תשואה נומינלית שנתית, הניבה למעשה רק 4% תשואה ריאלית שנתית, אם באותה שנה עלה המדד 2%. לכן, בהשקעות שאינן צמודות למדד, בפרט בהשקעות לטווחים ארוכים – למעלה מ-5 שנים – יש להתחשב, לעניין תשואת הנטו, גם במדד המחירים לצרכן. דוגמה נוספת למצב זה היא השקעה לטווח ארוך במדד מניות בשוק ההון, המניב, לכאורה, תשואה רב שנתית של 6%-8% (כתלות בהרכב המניות הספציפי). ריאלית, התיק מניב תשואה של 4%-6% בלבד.
